前三季度工程機械行業業績延續上半年的漲勢，依舊維持較高景氣度。龍頭企業三一重工、中(zhong)聯(lian)重(zhong)科(ke)和(he)徐(xu)工(gong)機(ji)械(xie)前(qian)三(san)季(ji)度(du)淨(jing)利(li)增(zeng)長(chang)逾(yu)五(wu)成(cheng)，表(biao)現(xian)亮(liang)眼(yan)。業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)，下(xia)遊(you)基(ji)建(jian)平(ping)穩(wen)增(zeng)長(chang)疊(die)加(jia)設(she)備(bei)產(chan)品(pin)更(geng)新(xin)周(zhou)期(qi)，拉(la)動(dong)了(le)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)企(qi)業(ye)業(ye)績(ji)增(zeng)長(chang)。未(wei)來(lai)，基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)增(zeng)勢(shi)將(jiang)持(chi)續(xu)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)業(ye)績(ji)有(you)望(wang)持(chi)續(xu)向(xiang)好(hao)。
三因素拉動業績增長
據統計，2019年前三季度工程機械板塊共實現營收1935億元，同比增長26.1%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤198.3億元，同比增長76.7%。
工程機械行業包括起重機械、挖掘機械、鏟土運輸機械、路麵機械等20大門類，其市場情況受到國家宏觀經濟、固定資產和基礎建設投資影響較大，下遊客戶主要為基礎設施、礦山和房地產等投資密集型行業。川財證券研究所所長陳靂表示，工程機械行業業績的增長主要得益於下遊基建的平穩增長。
國家統計局數據顯示，1-9月基建投資中交通運輸、倉儲和郵政業，水利、環境和公共設施管理業，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資分別同比增長4.7%、3.5%和0.4%，其中交通運輸類中中央主導的鐵路投資仍維持較快增長，1-9月同比增長9.8%；地方政府主導的公路投資同比增長7.9%。
“除了國家對基建的投入外，每個省也有大的項目，不少中等偏上的城市都開始做地鐵交通項目。受此影響，公司訂單有所增加。”中聯重科相關負責人說。
另外，近日中共中央、國務院印發的《交通強國建設綱要》明確，要形成廣覆蓋的農村交通基礎設施網，全麵推進“四好農村路”建設，持續釋放基建投資利好。
國金證券指出，今年10月，建築業PMI重回高景氣區間，全年基建投資預計回升至5%。
房地產行業今年以來也保持平穩的增速。國家統計局數據顯示，2019年1-9月，我國房地產開發投資達98007.67億元，同比增長10.5%。其中，房地產開發建築工程投資累計達到54934.01億元，同比增長10.6%。
中聯重科相關負責人表示，除了基建及房地產行業帶來的訂單外，上一個周期購買的設備到期更新也助力了業績的增長。“產品的使用年限一般在8-10年，損耗厲害的可能是5-8年。2016年、2017年以來，已經開始進入了產品更新換代的高峰期，這一部分的產品也帶來了可觀的收入。”該人士說。
未來業績向好
多位業內人士認為，基建投資增勢將持續，工程機械行業未來業績有望持續向好。
中信證券（港股06030）固定收益首席分析師明明表示，從專項債可以用作項目資本金以來，截至今年9月30日，共有9個項目約68億元專項債用作項目資本金，均為鐵路和機場項目。在專項債用作資本金適用範圍擴容、募集資金用途有所改善的情況下，專項債提振基建投資將逐步發力。
上海信托稱，根據新規，2020年土地儲備、棚戶區改造、保障房、城區改造等房地產相關項目不再納入專項債申報範圍，新增債務融資主要用於基建投資領域。2019年1-9月，基建投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長4.5%，連續兩個月回升。展望未來一年，我國基建投資將持續顯著回升。
聯(lian)訊(xun)證(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)李(li)奇(qi)霖(lin)認(ren)為(wei)，結(jie)合(he)金(jin)融(rong)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)，企(qi)業(ye)中(zhong)長(chang)期(qi)貸(dai)款(kuan)持(chi)續(xu)兩(liang)個(ge)月(yue)好(hao)轉(zhuan)，其(qi)中(zhong)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)和(he)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)貸(dai)款(kuan)增(zeng)速(su)明(ming)顯(xian)回(hui)升(sheng)，未(wei)來(lai)政(zheng)策(ce)性(xing)銀(yin)行(xing)逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)可(ke)能(neng)是(shi)加(jia)大(da)對(dui)基(ji)建(jian)融(rong)資(zi)的(de)支(zhi)持(chi)，預(yu)計(ji)將(jiang)呈(cheng)現(xian)製(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)資(zi)穩(wen)、基建回升的組合。
國金證券表示，9月6日，中國人民銀行宣布全麵下調金融機構存款準備金0.5個百分點，將釋放約9000億元資金，逆周期調節加碼將托底基建需求，繼續看好工程機械行業。預計三一重工全年業績超110億元（同比增長80%以上），中聯重科、徐工機械2019年至2021年業績彈性較大。（作者：段芳媛）（文章來源於中國證券報）
